Гривня улучшила позиции

Меры Национального банка по снижению спроса на иностранную валюту смогли не только стабилизировать курс гривны к доллару, но и насытить рынок гривневой ликвидностью. В результате всего за неделю самые короткие межбанковские кредиты подешевели более чем в четыре раза — ставки упали ниже 10% годовых. Банкиры считают, что административные меры позволят НБУ удерживать курс ниже уровня 8,2 грн/$ до конца года, сообщает "Коммерсант Украина".

Административные усилия Национального банка по стабилизации всех сегментов денежно-кредитного рынка дали положительный эффект. Средневзвешенная ставка кредитов овернайт на межбанковском рынке за неделю снизилась почти на 35 процентных пунктов — с 44,1% (в минувший вторник) до 9,9% годовых. Последний раз короткие кредиты были дешевле почти два месяца назад — 2 октября средняя ставка составила 9,5%.

Снижение стоимости заимствований спровоцировал рост остатков на корреспондентских счетах — на утро вчерашнего дня они достигли 21,3 млрд грн, хотя еще в минувший вторник составляли 16,5 млрд грн. "Остатки на корсчетах на протяжении последней недели находятся на уровне выше 20 млрд грн (уже четыре рабочих дня.—ред.), что и стало основной причиной снижения ставок. При этом низкими остаются ставки только по коротким ресурсам. Стоимость более длинных ресурсов остается на высоком уровне — ставка KievPrime на месяц составила 34,33%, на неделю — 22%",— отмечает директор департамента финансовых рынков Эрсте Банка Роман Бондарь. В системе TRData банки выставляли вчера котировки на месяц по 25/40%.

Удешевление короткого ресурса, впрочем, не оказало сильного спекулятивного давления на валютный рынок, как это происходило прежде. В последние несколько месяцев снижение стоимости гривневых кредитов каждый раз вызывало всплеск спроса на иностранную валюту и, как следствие, рост курса доллара на межбанке. Однако сейчас этого не произошло. Согласно валютному индикатору, доллар на межбанке торговался вчера утром в диапазоне 8,176-8,191 грн. И хотя с 21 октября гривна потеряла к доллару 3,6 коп., по сравнению с пиком, достигнутым 14 ноября, гривна укрепилась на 10 коп. Наличный доллар сейчас можно также купить не дороже 8,2 грн.

Появление гривневой ликвидности банкиры объясняют ужесточением валютной политики НБУ. "Обязательная продажа валютной выручки экспортерами, намерение парламента ввести 15-процентный сбор с продажи наличной валюты и снижение спроса на валюту со стороны населения привели к тому, что рынок насытился гривной, которая ранее шла на скупку валюты",— говорит зампред правления—казначей Банка Национальный кредит Дмитрий Власов. "За последние несколько месяцев более $8 млрд перекочевало из резервов НБУ транзитом через банки в руки населения. Ажиотаж, похоже, спадает из-за пересмотра курсовых ожиданий на ближайшую перспективу в результате мер, принятых и объявленных НБУ,— вторит ему директор казначейства Райффайзен Банка Аваль Владимир Кравченко.— Из положительных тенденций мы отмечаем падение спроса на наличную валюту и увеличение объемов ее продажи". Сразу после появления законопроекта о 15-процентном сборе в НБУ заявили о росте продажи валюты на 50%.

Самой действенной нормой стала обязательная продажа 50% валютной выручки экспортеров, действующая с 20 ноября. "Ранее основная масса гривны была сконцентрирована на счетах госбанков, и гривна в банковскую систему не поступала. С момента активизации продаж валютной выручки предложение валюты на межбанке выросло, и курс доллара в середине прошлой недели даже опускался до 8,13 грн. Госбанки скупали валюту, тем самым выпустив гривну в систему, и ставки снизились",— отмечает начальник казначейства ТАСкомбанка Андрей Василенко.

По словам начальника казначейского управления ПУМБ Антона Стадника, предложение валюты увеличилось примерно вдвое после введения нормы об обязательной продаже 50% валютной выручки. "Кроме того, стоимость гривневых ресурсов была высокой — 25-50%, что вынуждало банки продавать валюту, чтобы пополнить резервы и выполнить требования регулятора",— отмечает он. "Свой вклад в снижение цены гривны сделал и НБУ, который в последние дни был достаточно активен на рынке рефинансирования, предоставив займов на 1,5 млрд грн",— отмечает Дмитрий Власов. При этом с прошлого понедельника НБУ нарастил портфель облигаций внутреннего госзайма, направив банкам 4,2 млрд грн. И хотя порядка 2 млрд грн были тут же изъяты с рынка, поскольку Укрэксимбанк выкупил облигации Киева, часть средств стимулировала снижение кредитных ставок на межбанке. "К тому же НАК "Нафтогаз Украины" выкупила у банков госбумаг на сумму свыше 3 млрд грн,— говорит начальник департамента казначейства Еврогазбанка Александр Куцовский.— Межбанковский валютный рынок стабилизировался, но появилось предложение валюты, что обуславливает отсутствие значительного роста курса, и, соответственно, отпадает необходимость ужимать ликвидность".

Участники рынка не ожидают изменения макрофинансовых показателей. "В ближайшую неделю цена гривневого ресурса будет на низком уровне: овернайт — 10-15%, хотя возможен рост ставок на отчетную дату,— говорит директор казначейства и финансовых институтов банка "Надра" Тарас Кияк.— В случае резкой девальвации гривны НБУ сможет оперативно отреагировать на сложившуюся ситуацию. В ближайшую неделю курс доллара будет колебаться в пределах 8,17-8,20 грн/$". На стоимость ресурса будут влиять и действия НАК. "В начале декабря намечается очередной платеж за газ, соответственно, гривна из системы уйдет, и ставки опять поползут вверх. Но думаю, что до конца декабря курс останется в пределах 8,2 грн/$",— отмечает Александр Куцовский. Правда, на рынок могут оказать давление попытки правительства максимально выполнить доходную часть госбюджета.