Блеск и нищета ревальвации: исповедь минэкономики

Министр экономики Богдан Данилишин обнародовал на сайте министерства прогноз влияния на экономику Украины укрепления официального курса гривни к доллару США на 20 коп. – до 4,85 грн/$.

Министр уверен, что ревальвация будет стимулировать приток инвестиций (экономия на уменьшении стоимости машиностроительного импорта составит 2 млрд грн), удешевит обслуживание внешних госзаймов (на 190 млн грн) и продуктов промежуточного потребления (энергоносителей и инвестиционного импорта), что должно затормозить промышленную инфляцию.

Почем ревальвация для народа?

Однако больше всех, по мнению минэкономики, выиграют потребители – их траты в 2008 году благодаря ревальвации гривни снизятся почти на 3,5 млрд грн. Это должно уменьшить годовую инфляцию на 1,5-2% от уровня, который был бы достижим при официальном курсе в 5,05 грн/$. Какую инфляцию ждали в Минэкономики, господин Данилишин не уточнил, но подсчитал, что и на продуктах питания, и на одежде украинцы сэкономят по 0,5 млрд грн, пишет в пятницу "Коммерсантъ-Украина".

Афера с долларом, или Пособие по изъятию 6 млрд

В то же время, как сообщал "Обозреватель", ряд политиков, участников рынка и экономистов далеко не столь оптимистично оценивают последствия укрепления национальной валюты. Так 25 мая первый заместитель главы Секретариата Президента Александр Шлапак заявил, что за период падения курса доллара от 5,05 до нынешнего граждане на тот момент уже потеряли около 6 млрд грн.  Также он заявлял, что на тот момент НБУ "устранился с рынка и дал возможность доллару потихоньку падать, а при таких условиях можно поставить любой курс… и этот курс теряет смысл". Напомним, однако, что уже после этих заявлений Нацбанк таки выходил на межбанк для покупки доллара, что в значительной степени привело к стабилизации на валютном рынке и некоторому повышению курса не только не безналичном рынке, но и в обменниках.

Согласен со Шлапаком и профессор Института стратегических оценок Анатолий Гальчинский, предупредивший о том, что потери населения от ревальвации гривни достигнут около 1 млрд долларов. Кроме того, по его мнению, значительно углубятся диспропорции между экспортом и импортом. «Рассматривая проблему своевременности проводимой ревальвации гривни, нельзя не учитывать и катастрофический рост дефицитности торгового баланса: в первом квартале текущего года экспорт товаров возрос на 28,9%, а импорт — на 44,5%. С проведением ревальвации соответствующие диспропорции углубятся еще больше», — считает эксперт. Он предупредил, что потери украинских экспортеров с учетом проведенной ревальвации значительно вырастут. «В 2007 году экспорт товаров и услуг составлял 64 млрд. долларов, таким образом, речь идет о сумме потерь, составляющей почти 2,56 млрд долларов», — заметил Гальчинский. Кроме того, по мнению эксперта, следует учитывать и возможное обесценивание внебанковских сбережений населения, которые номинируются в долларовом эквиваленте. «Речь идет об обесценивании активов физических лиц, суммарно составляющих примерно 22—24 млрд долларов. С учетом четырехпроцентной ревальвации потери только для населения достигнут около 1 млрд долларов», — заявил Анатолий Гальчинский.

Правда, и Данилишин тоже признает, что ревальвация гривни имеет негативные последствия, в первую очередь для нетто-экспортеров. Валовая прибыль промышленных предприятий, работающих на экспорт, снизится на 3 млрд грн. Наибольшее падение валовой прибыли ожидается в металлургии (2,5 млрд грн), транспортной отрасли (804 млн грн), пищевой (274 млн грн) и машиностроении (255 млн грн). "Очень хорошая внешнеэкономическая конъюнктура, когда цены на металл в мире растут темпами свыше 50%, позволяет частично компенсировать экспортерам негативные последствия от ревальвации",– уверен господин Данилишин. Поэтому ключевой риск ревальвации гривни – торможение темпов промышленного производства – в расчетах Минэкономики выглядит не угрожающим. По сравнению с ожидаемыми темпами роста ВВП (6,8% в 2008 году) теперь прогнозируется их снижение "в пределах 0,3-0,6 процентных пункта". Отрасли, которые выиграют от ревальвации, в отчете не указаны, но это, скорее всего, будут импортеры. Бюджет потеряет от снижения налогов с импорта и от уменьшения внешних займов 2 млрд грн, подсчитал Богдан Данилишин.

Стельмах показал выгоды укрепления

Минэкономики в его оптимизме поддержал Национальный банк Украины в лице его председателя Владимира Стельмаха. Как сообщал "Обозреватель", 30 мая Стельмах заявил, что обвал курса доллара не привел к потерям населения. Более того, от укрепления курса гривни бизнес якобы сэкономит 9 млрд грн. Глава НБУ также отметил, что экономия населения при этом составит 4 – 5,5 млрд грн. При этом, потери населения на долларовых депозитах НБУ оценивает в 2,82 млрд грн, юрлиц – 1,26 млрд грн. "Таким образом, выиграем мы больше, чем теряем", - подчеркнул Стельмах. Он также отметил, что на выплатах внешнего долга в 2008 г. за счет укрепления национальной валюты правительство сэкономит 3,6 млрд грн. «Укрепление гривни является полезным для всех. Население от этого ничего не утратило», – заявил Стельмах. Также Стельмах отметил: «Мы считаем, что врагом номер 1 стабильности и покупательной способности является инфляция. Поэтому, осуществив корреляцию курса, мы исходили из того, что это, в первую очередь, сдержит инфляцию. Мы ожидаем, что укрепление гривни даст возможность уменьшить инфляцию минимум на 3 процента». По словам Стельмаха, новый курс доллара принесет выгоду и правительству Юлии Тимошенко. «Кабинет министров на сегодняшний день имеет 18,7 млрд долларов иностранных займов. В гривневом эквиваленте это составляет 89,7 млрд. Поэтому корреляция курса позволит Кабмину на 3,6 млрд сделать меньше затрат, чтобы погасить внешнюю задолженность. Значит, профицит бюджета будет меньше», – заявил главный банкир. «Чрезмерная драматизация ситуации вызвана тем, что мы, и особенно политики, привязывают все к доллару. А если бы все мы думали о гривне, то уровень жизни был бы таким, как у американцев», – заверил Стельмах.

С выводами министра экономики не соглашаются ни представители оппозиции, ни эксперты. По их мнению, такие прогнозы чересчур оптимистичны. "Рассматривать ревальвацию как инструмент борьбы с инфляцией можно при умеренных ее темпах – в пределах 10%, как это было в 2005 году,– говорит заместитель главы комитета Верховной рады по вопросам экономической политики Алексей Плотников (Партия регионов).– При нынешних темпах роста цен (в апреле среднегодовая инфляция составила 30,2%) эти меры не дадут даже такого невысокого результата". Президент Украинского общества финансовых аналитиков Юрий Прозоров уверен, что "влияние ревальвации имеет шаг два-три месяца, а поэтому мы увидим последствия к августу". Соответственно, влияние на инфляцию будет значительно меньше.

Эксперты не согласны и с рисками для ВВП. "В контексте позитивного мирового спроса укрепление гривны ухудшит лишь маржу предприятий, но практически не повлияет на темпы их производства",– уверена аналитик ИК Dragon Capital Елена Белан. При этом отчет министра экономики не содержит другие негативные последствия ревальвации, например ухудшение платежного баланса. "Результатом ревальвации стало увеличение риска того, что в текущем году сальдо платежного баланса может стать отрицательным",– опасается господин Данилишин.

Читайте по теме:

Нацбанк обещает новый курс гривни

Укрепление гривни может привести к потери $1 млрд

Афера с долларом, или Пособие по изъятию 6 млрд

Установление нормального рыночного курса есть благо

Доллар понизился до рекордного уровня за последние 9 лет

Подготовил Артур Гойсан