Эксперт рассказал, почему интерес к акциям падает

«Снижение интереса к акциям действительно имеет место быть, однако, у описанного феномена есть две стороны: долгосрочная (структурная) и краткосрочная (циклическая)», - считает стратег инвестиционной компании Astrum Investment Managemen Павел Ильяшенко. По его словам, главным фактором, который предопределяет интерес к акциям, как к инструменту для инвестирования является демография. «Дело в том, что преференции инвесторов меняются в процессе жизни: когда человек молод, он предпочитает (если мы говорим про рационального человека) принять риск с целью получения дохода; ближе к выходу на пенсию ситуация сменяется противоположной - человек предпочитает стабильность и безопасность», - разъяснил «Обозревателю» эксперт.

Видео дня

Иными словами, чем больше доля молодого населения, тем выше спрос на акции, но по мере старении населения происходит изменение предпочтений и спрос на акции снижается в пользу гособлигаций. «Именно это и происходит в странах с развитой экономикой, которые переживают довольно активное старение населения. В то же время, в развивающихся странах такая тенденция не развивается из-за слабого развития финансового рынка и, как правило, более благоприятной демографической ситуации», - отметил Ильяшенко.

Однако, по словам эксперта, помимо структурных факторов, интерес к акциям предопределяется также и факторами циклическими. «Глобальный финансово-экономический кризис 2008 года в некотором роде стал завершением четвертьвековой эпохи экономического и финансового оптимизма, которая диктовала моду на акции, как на инструмент, хоть и рисковый, но наиболее доходный. В свою очередь, сейчас страны с развитой экономикой переживают продолжительный период экономической стагнации, а страны с развивающейся экономикой учатся приспосабливаться к меняющемуся экономическому циклу. Все это в совокупности снижает как экономические перспективы, так и перспективы рынков акций. Отсюда и снижение интереса к рынку акций во всем мире, в том числе и в Украине. Отчасти этот феномен является психологическим: излишний оптимизм во время экономического бума и излишний пессимизм во времена сложностей», - отметил он.

При этом Ильяшенко подчеркнул, что не стоит забывать, что циклические факторы потому и циклические, что их действие временно. «Поэтому, мода на акции вернется, это лишь вопрос времени. Более сложная ситуация с действием структурных факторов в странах с развитой экономикой. При этом можно предположить, что за счет эмиграции и цикличности демографической ситуации такие страны как США, смогут преодолеть и такие проблемы», - сказал он.

Подробности – в статье «Фондовый инструментарий: у акций есть будущее»