Видео дня
Минфин удивил игроков рынка ценных бумаг
Размещение годовых гособлигаций стало настоящим сюрпризом - Минфин удовлетворил заявки на уровне 7,95%. Об этом рассказал специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвесткомпании Dragon Capital Сергей Фурса.
"Правительству удалось предотвратить неинтересное развитие событий на аукционе, разместив целых две серии облигаций. И если размещение трехлетних бумаг было предсказуемо, а ставки отсечения были установлены точно в центре ожидаемого диапазона, то размещение годовых облигаций стало настоящим сюрпризом", - рассказал он. По словам эксперта, неожиданным стало решение Минфина удовлетворить заявки на уровне 7,95% по облигациям с погашением 06.06.2012 г.
"Сговорчивость правительства была еще более удивительна на фоне отсутствия погашения государственного долга до 22 июня, когда Минфину необходимо будет заплатить кредиторам 655 млн. гривен (прямо скажем, не самая значительная сумма)", - отметил Фурса.
Он отметил, что общий объем привлеченных средств по данной серии составил 145 млн. гривен. При этом результаты размещения предопределила одна заявка на 30 млн. гривен. Еще 115 млн. гривен были получены от инвестора, подавшего заявку на неконкурентной основе.
"Что хотело сказать правительство данным шагом, и является ли это согласием на новый уровень ставок в среднесрочной перспективе, определить на данный момент трудно. В любом случае, теперь Минфину будет в несколько раз сложнее продавить ставки на этом участке кривой", - подчеркнул эксперт.
Фурса также рассказал, что удовлетворить заявки по шестимесячным облигациям правительство не смогло бы даже при большом желании: второй аукцион подряд рынок предлагает инверсивную кривую доходности.
"В этот раз по полугодовым облигациям была подана одна заявка с доходностью в 9%", - сообщил он. Общий объем спроса, по словам эксперта, составил 964 млн. гривен. Всего было подано 23 заявки. Первенство традиционно принадлежало среднесрочным облигациям, на которые пришлось 16 заявок на общую сумму 617 млн. грн.
"Ставки отсечения по трехлетним облигациям были установлены на уровне 10,1%, что соответствуем минимальным бидам. В итоге, с одной стороны ставки отсечения снизились (на 10 б.п.), с другой же, минимальный уровень заявок вырос (на те же 10 б.п.). Правительство удовлетворило заявки на общую сумму 347 млн. грн. Львиная доля размещения пришлась на неконкурентные биды порядка 325 млн. грн. Это свидетельствует о высоком уровне неопределенности на рынке, присутствовавшем до аукциона. Результаты размещения не станут поводом для резкого ралли, но вернут спокойствие на рынок и окажут поддержку покупкам, прежде всего по среднесрочным облигациям", - считает Фурса.
Напомним, вчера, 7 июня, правительство провело очередной аукцион по размещению облигаций госдолга. Минфин предлагал рынку три стандартные серии с погашением 07.12.2011 г., 06.06.2012 г. и 30.04.2014 гг.