Facebook подмочил репутацию

В последние дни социальная сеть Facebook оказалась в центре внимания. И всему причиной стало первичное размещение акций этой социальной сети на бирже – так называемое IPO. Как уже писал «Обозреватель» за несколько месяцев до майского IPO Facebook эксперты, участники рынка и инвесторы прочили компании рекордные доходы от реализации ценных бумаг. Так, отдельные аналитики прогнозировали, что стоимость акций с уровня размещения – 38 долларов за бумагу – в ходе торговых сессий может вырасти едва ли не на 50% от изначальной цены.

Видео дня

Надо сказать, ажиотаж среди инвесторов, желавших купить акции Facebook накануне IPO, разогрела еще и такая информация, мол, спрос слишком велик, поэтому ценных бумаг на всех может не хватить. А, напомним, предложение от торговцев акциями соцсети было более чем впечатляющим.

Так, на бирже предлагались для свободного обращения 421,23 млн. обычных акций соцсети: 180 млн. продавала сама компания, 241,24 млн. – акционеры. В ходе IPO данное предложение позволило привлечь порядка 16 млрд. долларов.

Однако это не предел, если учесть тот факт, что в течение месяца акциями Facebook намерены торговать банки-организаторы IPO. Речь идет о предложении в 63 млн. ценных бумаг. Продают ценные бумаги социальной сети такие банковские учреждения, как Morgan Stanley, Goldman Sachs, Bank of America Merrill Lynch, Barclays Capital, JP Morgan и другие учреждения. Таким образом, за счет первичного размещения акций может быть привлечено порядка 18,4 млрд. долларов.

Ожидания не оправдались

Понятное дело, такие оптимистичные прогнозы лишь укрепляли в инвесторах желание приобрести акции соцсети, которые в ходе биржевых торгов обещали существенно расти в цене. Каково же оказалось разочарование, когда за три дня торговых сессий – 18, 21 и 22 мая – стоимость акции не только не повысилась, но и существенно упала.

В частности, 18 мая, в начале торгов на бирже Nasdaq, акции соцсети выросли до 43 долларов за единицу, однако при завершении торговой сессии стоимость ценных бумаг снизилась до первоначальной планки, превысив цену размещения в 38 долларов всего лишь на 23 цента. А 21 мая события развивались еще круче: стоимость акций упала на 10,5% до 34,03 долларов. Ну, и окончательно надежды инвесторов были развеяны торговой сессией 22 мая – в этот день ценные бумаги понизились еще на 8,9% - до 31 доллара за акцию. А это существенно ниже цены размещения ценных бумаг, стоимость которых в начале IPO, напомним, составила 38 долларов.

Что же произошло?

Как уже писал «Обозреватель», пессимистичные результаты биржевых торгов Facebook аналитики объясняли рядом причин.

Первое. Накануне торгов на бирже акции компании могли быть сильно переоценены.

Второе. По мнению экспертов, снизить стоимость акций в ходе биржевых торгов могла неудовлетворительная финансовая отчетность социальной сети. Так, по итогам первого квартала 2012 года чистая прибыль Facebook снизилась на 12% - до 205 млн. долларов (а годом ранее было 233 млн. доллара). Падает и рост выручки компании. В частности, если по итогам 2011 года выручка компании выросла на 88% (по сравнению с 2010-м), то в первом квартале 2012-го выручка увеличилась на 45% (по сравнению с первым кварталом 2011-го), а по сравнению с четвертым кварталом 2011 года выручка вообще упала на 6%

Третье. Дополнительными причинами неудавшегося биржевого дебюта социальной сети эксперты называют такие факторы, как слишком большое число акций, предложенных к продаже; общая нестабильность фондового рынка из-за стагнации мировой экономики; недавнее решение автокомпании General Motors отказаться от рекламы в Facebook; трудности компании с выходом на перспективные рынки Азии, России, части Европы.

Надо сказать, особое место в этом списке аналитики уделяют такому вопросу, как неэффективная экономическая политика компании. Дело в том, что несмотря на огромную популярность соцсети, бизнес-модель Facebook с ее 80% выручки от рекламных доходов, может не оправдать надежд в будущем. Кроме того, уверены эксперты, компания пока не научилась извлекать прибыль из растущего числа пользователей, которые получают доступ к соцсети посредством мобильных устройств.

Однако ситуация может оказаться круче

Впрочем, каковы бы ни были причины провального первичного размещения акция соцсети на бирже, это не помешает недовольным инвесторам попытаться защитить свои права. Так, сегодня в адрес соцсети Facebook и банкиров-организаторов IPО посыпались судебные иски.

К примеру, стало известно, что в США, в верховный суд штата Калифрония, коллективный иск - против руководства Facebook и организаторов IPO компании - подала юридическая компания Glancy Binkow & Goldberg. Как отмечают юристы, к данному иску могут присоединиться все желающие инвесторы, которые купили акции Facebook на бирже - в период с 18 по 22 мая.

Что же стало причиной коллективного иска? Дело в том, что на днях в иностранных СМИ появилась информация, будто в ходе «роуд-шоу» (во время процесса подготовки компании к размещению акций ее топ-менеджмент проводит встречи с инвесторами, демонстрируя способность к грамотному управлению – прим. Авт.) банки-андеррайтеры IPO Morgan Stanley, J.P.Morgan и Goldman Sachs понизили прогноз по прибыли интернет-компании. В частности, по неподтвержденной информации, такое заявление наканануне IPO Facebook сделал аналитик Morgan Stanley Скотт Девис, которые прогнозирует падение рекламной выручи соцсети во втором квартале 2012-го.

В итоге инвесторы, прознав об этой просочившейся в СМИ информации, оказались крайне возмущены тем, что банкиры и владельцы компании не проинформировали потенциальных покупателей своих акциях о возможных рисках.

Однако еще больше провокационными сведениями инвесторы называют информацию о том, что якобы банкиры, зная о негативном прогнозе деятельности соцсети Facebook, все же настояли не на снижении первоначальной стоимости акций компании, а наоборот – на увеличении стоимости ценных бумаг.

Теперь становится понятно, что на фоне такой скандальной информации любой уважающий себя инвестор решит направить судебный иск в соответствующие инстанции.

Однако, судя по всему, иски в суд против компании Facebook в скором времени могут стать массовыми. Во всяком случае, уже зафиксированы новые «одиночные» иски в суды от обиженных инвесторов. Надо сказать, в этих судебных заявлениях обвиняются не только банкиры-организаторы IPO и руководство соцсети, но и представители биржи Nasdaq.

Чем же не угодили биржевые торговцы инвесторам? Как отметил в своем иске житель штата Мэриленд Филип Голдберг, подавший заявление в суд Манхэттена, когда начались торги акциями соцсети, технические сбои в работе биржи Nasdaq помешали вовремя выполнить заявки по этим ценным бумагам. «Исполнение заявок со стороны инвесторов в течение первого дня торгов занимало несколько часов. Более того, инвесторы, разместившие свои заявки, не могли узнать, выполнены они или нет, поэтому не имели никакого представления о том, удалось ли им купить акции Facebook, или нет», - цитирует «Коммерсант» слова истца.

Справедливости ради стоит заметить, что представители соцсети Facebook и биржи Nasdaq пока не комментируют все изложенные выше обвинения. А один из банков, в сторону которого посыпалась масса обвинений, сегодня заявляет, что действовал согласно инструкции. Так, представители банковского учреждения Morgan Stanley утверждают, что подготовка соцсети к IPO соцсети проходила «по обычной для всех остальных IPO схеме, без каких-либо исключений, и соответствует всем требованиям регуляторов».

Facebook разочаровал аналитиков

Сегодня эксперты крайне жестко отзываются о результатам IPO Facebook. Некоторые из них уже назвали соцсеть новым «мыльным пузырем» на рынке интернет-технологий, а руководство компании обвинили в «жадности».

Напомним, накануне первичного размещения акций Facebook на бирже активы компании были оценены в рекордные 104 млрд долларов. Для сравнения: данная капитализация в пять раз дешевле самой дорогой компании мира Apple, в два раза дешевле Google и равна по стоимости активов интернет-ритейлера Amazon.

Вот, в частности, как отзываются о проведении IPO Facebook иностранные аналитики. «Мы знали, что акциям Facebook предстоит встреча с реальностью, но не ожидали, что это произойдет так быстро. Справедливая цена для Facebook - это 31-32 доллара. Примерно через пару недель акции Facebook упадут до этого уровня, и тогда нужно будет покупать - это отличная компания», - заявил Bloomberg старший аналитик Greencrest Capital Анупам Палит.

Согласен с ним и президент Ironfire Capital Эрик Джексон, который отметил в комментарии Bloomberg: «Я скептически отношусь к IPO Facebook. Потенциал роста их бизнеса сильно ограничен. Между бизнесом Facebook и, например, Google есть большая разница. Все дело в стремлении пользователей тратить деньги. Поисковые запросы Google гораздо проще монетизировать, в Facebook же люди заходят поболтать с друзьями, социализироваться, а не затем, чтобы покупать что-либо. Бизнес-модель Facebook отлично выглядит в пиар-кампании перед IPO, все любят эту социальную сеть, всем интересно, кто какой колледж окончил. Но это не является системой, которая может дать продолжительный рост доходов от рекламы».

Что ж, чем закончится скандальное IPO Facebook – покажет время. Однако вполне возможно, что банкирам и руководству соцсети придется поделиться своими сверхдоходами с обиженными инвесторами, если, конечно, суд докажет виновность последних.

Досье Facebook

Социальная сеть Facebook была основана Марком Цукербергом в 2004 году как онлайн-площадка для общения студентов Гарвардского университета. Спустя восемь лет число пользователей Facebook превышает 900 миллионов, более 488 миллионов пользуются мобильными сервисами соцсети. Ежедневно пользователи сайта загружают более 300 миллионов фотографий и оставляют около 3,2 миллиарда комментариев и отметок «Мне нравится».