Видео дня
Что будет дальше с фондовым рынком Украины
В ближайшие две недели начнется падение, так как много бумаг первого эшелона "перегреты", и инвесторы будут фиксировать прибыль.
На прошлой неделе Украина стала мировым лидером по темпам роста фондового рынка - новость, которая рискует стать тенденцией.
Так, за последние двенадцать месяцев крупнейшие отечественные площадки показали потрясающие результаты. Индекс Первой фондовой торговой системы увеличился почти в четыре раза, до 839 пунктов, а Украинская биржа выросла с 500 до 2 132 пунктов.
Динамичный рост пришелся на конец февраля - начало марта 2010 года. Так, с 15 февраля ПФТС вырос сразу на 177 ступенек, а УБ - более чем на 450 пунктов.
Однако, несмотря на стремительный рост, фондовый рынок еще далек от докризисных значений. Так рекордное значение индекса ПФТС было зафиксировано 15 января 2008 года на уровне 1208,61 пункта.
Эксперты, в свою очередь, не могут однозначно ответить на вопрос, продолжится ли рост. Однако большинство участников рынка предполагает, что вскоре рынок ожидает коррекция.
Глобальные рынки: замедление восстановления
В феврале на глобальных рынках преобладали оптимистические настроения, что в целом сказывалось на позитивной интерпретации макроэкономических и корпоративных данных.
Впрочем, "ралли" на американских фондовых площадках уже в прошлом, и сегодня на европейских и американских рынках преобладает разнонаправленная динамика.
Мнения экспертов по поводу дальнейшей ситуации на глобальных рынках расходятся.
"Рынок, похоже, обогнал сам себя, он закладывал в цену акций ожидания значительного роста прибыли. Сектор будет разочарован темпами восстановления", - отметил главный инвестиционный директор Allianz Global Investors RCM Нил Дуэйн.
При этом существует риск, что вскоре мировые индексы упадут, неподкрепленные фундаментальными показателями роста.
"Существует высокая вероятность повторения финансовых проблем, которые наблюдались в Греции, Португалии, Испании и Ирландии. Потенциал роста является незначительным, поэтому существует риск глубокого падения биржевых индексов. Вполне возможно, что во второй половине весны произойдет коррекция", - подчеркнул аналитик Phoenix Capital Андрей Нестерук.
Министры финансов стран еврозоны в понедельник заявили, что в случае необходимости готовы помочь Греции, но пока что между правительствами страны продолжаются переговоры: несмотря на желание ЕС предоставить правительству Греции помощь, последнее пока официально не просило о помощи.
Ситуацию на мировых рынках, утверждают в банке UniCredit, также может ухудшить сложное положение Великобритании. По словам аналитиков, рынок облигаций страны под угрозой, фунт может обвалиться, а проблемы с бюджетом могут оказаться даже более серьезными, чем в Греции.
"Рейтинг Британии ААА под большим вопросом. Дефицит бюджета составляет 13% ВВП, и инвесторов это не радует, при этом действующее правительство неактивный из-за выборов", - подчеркнул Daily Telegraph представитель UniCredit Корнелиус Перпс.
Кроме того, на рынке существуют опасения по поводу возможного усиления мер по охлаждению экономики Китая, что также может повлиять на падение мировых индексов.
Украина: обособленн ый рост
Мировые проблемы способны негативно повлиять на динамику рынков в краткосрочной перспективе, что, в свою очередь, может охладить и отечественный фондовый рынок.
Однако в последнее время динамика украинских биржевых торгов существенно отличается от мировых тенденций. В то время как мировые площадки или падают, или остаются без изменений, украинские бумаги пользуются рекордным спросом.
"Украинский рынок полностью ориентирован на динамику торгов в России и развитых странах, однако в последнее время мы наблюдаем«ралли» на позитивном внутреннем информационном фоне. Ежедневный объем торгов на Украинской бирже давно достиг рекордных 100 миллионов гривен, а индекс вырос на 15,2% с начале марта», - утверждает Нестерук.
С ним соглашается директор департамента брокерских услуг Dragon Capital Андрей Дмитренко. По его словам, в Украине существует немало уникальных факторов, которые уменьшают корреляцию с глобальными рынками. Один из них - политические новости.
"Выборы президента и формирования правительства стали позитивными факторами для рынка, о чем говорит уменьшение стоимости кредитования. За последний месяц доходность украинских евробондов упала вдвое - с 15% до 8%", - говорит Дмитренко.
По словам экспертов, на ожиданиях политической стабильности инвесторы начали заводить деньги в Украину и массово скупать фундаментально сильные бумаги. Также дополнительным стимулом для роста является стабильное увеличение доли частного инвестора на рынке.
"То, что сейчас происходит, можно назвать ковровой бомбежкой рынка. Инвесторы ожидают, что политика Партии регионов будет ориентирована на поддержку экспортных отраслей, металлургии и машиностроения. Именно на эти бумаги наблюдается значительный рост спроса", - объясняет Нестерук.
Дополнительным стимулом для роста аналитики называют и повышение рейтинга Украины международным рейтинговым агентством Standard & Poors, что также создает благоприятные условия для восстановления внешнего финансирования.
Тем не менее, положительный информационный фон, вероятно, не повлияет на коррекцию, которая приближается. В ближайшие две недели начнется падение, так как много бумаг первого эшелона "перегреты", и инвесторы будут фиксировать прибыль, считают в Phoenix Capital.
Впрочем, по мнению начальника отдела анализа финансовых рынков ING Bank Александра Печерицина, динамику на фондовом рынке в ближайшее время будет определять все же информационное поле.
При этом на настроение инвесторов может повлиять и принятия госбюджета-2010, и решение МВФ о продолжении сотрудничества с Украиной, и повышения рейтингов Украины на фоне снижения политических рисков.
Автор: Дмитрий Денков