Видео дня
Эх, гривночка, куда ж ты котишься?
"Я хотел бы обратиться к Вашему здравому смыслу. Подумайте сами, что должно произойти с экономикой страны, чтобы вдруг ее валюта обвалилась бы в 2 раза. Вы спокойно и с уверенностью скажите сами, что это невозможно", - написал в пятницу в ходе общения с пользователями соцсети FaceBook украинский премьер Николай Азаров. Таким образом глава правительства отреагировал на вопрос одного из украинцев о том, может ли доллар после выборов подняться до 15 гривен. Что будет происходить в недалекой перспективе с курсом гривны? В этом сейчас и попытаемся разобраться.
Почему-то у нас принято считать, что украинская валюта в ближайшее время проживет две жизни: одну из них до выборов, вторую – после оглашения состава парламента. Своеобразный экватор определенным образом пугает украинцев, и они от незнания то массово скупают валюту, то изымают депозиты, то вкладывают сбережения в крупные покупки, словом, мечутся по принципу "ну хоть что-то же делать нужно". В это время ряд аналитиков опровергают девальвационные настроения украинцев, дабы не сеять среди народных масс панику. Однако тот факт, что курс гривны будет сдерживаться регулятором искусственно, как это, собственно, и делалось на протяжении последних месяцев, остается самим собой. Однако такой тренд мы сможем видеть точно лишь до выборов, а дальше – как карта ляжет.
Валютные настроения
В Украине банкиры отмечают наличие высокого спроса на иностранную валюту, в первую очередь, на доллар. Это можно объяснить несколькими причинами одновременно: во-первых, грядет осень, отличающая ростом предпринимательской активности, во-вторых, люди, вернувшись из отпусков и потратив на отдых собранные деньги, восстанавливают запасы. Потом не стоит забывать о грядущих выборах, которые также дестабилизируют общее положение дел из-за неясности будущего политического курса страны.
Таким образом, только за июль украинцы скупили на 810 млн. инвалюты больше, чем было продано, а, сравнивая этот показатель с июнем, эксперты фиксируют рекордный объем скупленной валюты. В цифрах это на 26% больше, нежели в июне. При этом ожидания аналитиков таковы, что спрос на валюту на таком уровне сохранится вплоть до декабря.
Однако названные волнения не являются ключевым фактором, определяющим курс гривни, ведь нужно помнить о оттоке-притоке капитала в страну. Платежный баланс Украины фиксирует отрицательное сальдо по результатам последних шести месяцев в размере 1,12 млрд долларов. В то же время год назад эта цифра за такой же период была в два раза больше - 2,5 млрд долларов. Однако прогноз на этот год неутешительный - дефицит текущего счета баланса будет только продолжать тенденцию ухудшения. В МВФ и вовсе говорят о 5,5-6,4% ВВП в нынешнем году.
Выходит, что отток валюты по торговым операциям компенсируется только за счет кредитов и иностранных инвестиций, а ведь так долго продолжаться не может, тем более, что курс гривны находится на одном уровне уже четыре года. Не стоит забывать, что мировая экономика сейчас переживает рецессию, из-за чего гривна находится под еще большим давлением. Экспортеры-добытчики теряют доходы. Только экспорт металлопродукции за полгода упал на 7%, а конкуренция на мировых рынках наоборот растет и ужесточается.
Гривна: "до" и "после"
В жизни украинской валюты вскоре однозначно наступит переломный момент. И не секрет, что таким вот экватором станут выборы в парламент, намеченные на конец октября. Однако судьба наших денег пока что представляет собой головоломку. Вопрос о том, насколько же будет девальвирована гривна, остается открытым. Эксперты в один голос говорят о том, что до выборов падения не произойдет, поэтому до конца октября финансисты прогнозируют курс в 8 гривен за доллар.
Однако до конца года, по мнению специалистов, возможно ослабление украинской нацвалюты до 8,5 гривны за доллар, в условиях ухудшения тенденции мировой экономики и сохранения паритета между ключевыми мировыми валютами. Самый популярный прогноз, по мнение ряда аналитиков, - это колебание гривны не выше 8,3-8,6 до завершения выборов в Верховную Раду, после которых последует ослабление курса к отметке 8,80-9,10 в 2013 году.
Что касается перехода к гибкой валютно-курсовой системе, то она также сыграет в пользу ослабления нацвалюты до уровня 9-10 гривен за доллар. Самый пессимистический прогноз - 10,5 гривен за доллар реален в том случае, считают эксперты, если ситуация в мировой экономике значительно усугубится и нацвалюту придется девальвировать. При этом бытует мнение, что распространяют слухи об осенней девальвации банки, спекулирующие на обмене валют.
В Нацбанке при этом не планируют менять политику обменного курса благодаря почти нулевой инфляции, однако опасаются девальвации гривны в случае нехватки валюты. "Почти нулевая инфляция не дает никаких оснований для изменения нашей политики обменного курса на данный момент", - заявил глава НБУ Сергей Арбузов, отметив, что все же постепенный переход к гибкому обменному курсу изложен в программе сотрудничества Украины с МВФ. "Если инфляционная ситуация останется благоприятной, и если нет опасности для стабильности гривны, Центральный банк будет продолжать денежно-кредитное стимулирование… Это может быть сделано путем сокращения процентных ставок, а также дальнейшего снижения резервных требований", - приводят позицию регулятора СМИ.
Стоит отметить, что гривна - одна из двух валют в Европе (наряду с албанской), которая жестко привязан к доллару США и фактически не имеет коридора, в рамках которого ее курс мог бы меняться под влиянием макроэкономических факторов. И НБУ, по словам руководителя группы советников главы Национального банка Валерия Литвицкого, не о какой девальвации после выборов и не думает. "Девальвационные прогнозы необоснованны, а иногда и спекулятивны. Ожидание падения гривны и роста доллара после выборов не имеют под собой фундаментальных оснований", - сказал он, заверив, что гривна будет оставаться стабильной с учетом того, что в Украине не наблюдается оттока капитала, сформировался позитивный платежный баланс и зафиксирована рекордно низкая инфляция.
Экспертов же, прогнозирующмх обесценивание национальных денег, специалисты НБУ критикуют, обвиняя в попытках расшатать рынок для спекуляций. По мнению Литвицкого, искусственно провоцируемая подобными заявлениями девальвация приводит к ускорению инфляции и повышению стоимости инвестиций и кредитов. В свою очередь, глава НБУ призвал не слушать "фальшивых специалистов, которые, вероятно, работают на коммерческие банки и им выгодно, чтобы были колебания, на которых можно заработать".
Мнение аналитических структур не так непоколебимо, как регулятора. Президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко считает, что в Украине постоянно существует риск девальвации гривны. При этом он не исключает, что выборы могут значительно усилить угрозу обесценивания, но только лишь в случае массовых акций, подобных Майдану. По его мнению, гривна девальвирует не ниже 8 гривен 30 копеек. "Ниже этого уровня не будет. Может быть 8,26 гривны", - отметил Охрименко, добавив, что это только математические расчеты, но необходимо обращать внимание на сезонные колебания.
Банкиры же в один голос вторят о том, что к осени курс гривны девальвирует, но лишь слегка. По прогнозам экспертов банка "Форум Commerzbank Group", ожидаемый диапазон торгов в паре доллар/гривна на осень: 7,98-8,05. А заместитель начальника казначейства Еврогазбанка Максим Пешков отмечает, что благодаря слаженной политике НБУ, который постоянно отслеживает ситуацию на рынке и выходит с интервенциями в случае перекосов, осенью возможен незначительный рост курса до уровня 8,05-8,15.
В свою очередь, аналитик Forex Club в Украине Николай Ивченко считает, что , поскольку приток валюты в экономику Украины проблематичен, это создает основания для девальвации гривны. По его прогнозам, до конца года гривна может подешеветь до 8,25-8,40 за 1 доллар.
А нардеп Ксения Ляпина объясняет слухи о гривневой девальвации прежде всего сокращением золотовалютных резервов в стране. "Нацбанк подтвердил, что золотовалютные резервы сокращаются каждый месяц. И нет сомнения, что это ударит по курсу гривны. Доллар уже начал дорожать. Но скачок все равно продолжают искусственно сдерживать. Скачок будет после выборов, в октябре. И уровень прыжка, падения гривны может быть таким же, как и в начале кризиса. В 2008-м, когда гривна обвалилась почти в два раза", – сказала она, отметив, что гривна сдерживается искусственно за счет запасов.
Аналогичное мнение выразил также исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко. По его словам, гривна держится за счет ограничений, связанных со сжатием ликвидности. Однако, по словам президента Ассоциации Украинских банков Александра Сугоняко, ограничение ликвидности существенно тормозит экономический рост государства: "Украинское общество платит за стабильность курса торможением темпов роста экономики. Это обескровливание экономики, в ней почти нет денег". Также президент АУБ выразил мнение о том, что обвалить курс гривны сегодня может только состояние платежного баланса Украины, выразив при этом уверенность в том, что девальвации нам не избежать. "Девальвация будет. Есть реальные подсчеты, есть реальная дырка в платежном балансе. В зависимости от размера этой дырки и будет "проседание" гривны. Я думаю, что оно будет в рамках 20-50%. А если будут допущены ошибки, то и больше", - сообщил Сугоняко
Подводя итоги
Естественно, ответов на вопрос о том, что будет с курсом гривны, существует только 3: поднимется, снизится или же попросту останется без изменений, что, на самом-то деле маловероятно. Точного ответа на этот вопрос нет, но, исходя из пессимистических особенностей нашего менталитета, мы все готовимся к худшему.
Ожидания относительно подорожания гривны в период чемпионата Европы по футболу не оправдались, однако экспортные рычаги страны и предвыборные мероприятия приносят в Украину определенную валютную массу, что говорит в пользу усиления гривны. При этом валютные резервы страны растут черепашьими темпами, что может привести к ее дефициту, и, соответственно, подорожанию. Непоследнюю роль тут играет и усиление налогового давления, которое ведет к инфляции, то есть обесцениванию денег.
Вливание денег на выборы приведет к небольшому "обогащению" людей, которые тут же все деньги начнут тратить, что, опять же, ведет к инфляции и падению курса гривны.
Более того, после выборов те, кто вкладывал капиталы в этот процесс, однозначно захотят компенсировать свои расходы, для чего необходим будет механизм обвала нацвалюты, чтобы увеличить стоимость иностранной. Также непреодолимым трендом остается страх, способствующий хранению денег населением, что называется, под подушкой, что тоже никак позитивно на общем валютном рынке отразиться не может.