Нефть уже не поможет: стратеги HSBC объяснили, почему рубль будет падать и дальше

Курс российской национальной валюты осенью остановился около отметки 65 рублей за доллар, однако это лишь временная передышка. К концу 2015 года доллар будет стоить 72 руб., а к концу 2016 года — 78 руб. Даже если цена на нефть стабилизируется, то давить на рубль будут еще несколько факторов.

Видео дня

Об этом сообщает РБК со ссылкой на обзор стратегов HSBC Мурата Топрака и Доминика Баннинга.

Негативное влияние на курс рубля, по мнению экспертов, окажет отток капитала в ближайшие месяцы. В июле—сентябре 2015 года Банк России впервые за пять лет зафиксировал квартальный приток капитала в страну. Он составил $5,3 млрд. Но этот результат не означает, что структура платежного баланса изменилась фундаментально, указывают стратеги. "Россия по-прежнему испытывает чистый отток капитала. Мы считаем, что он станет более заметным и очевидным в ближайшие месяцы из-за того, что до конца года компаниям предстоит погасить внешний долг на сумму более $20 млрд", — пишут они в своем обзоре.

Читайте: Нефть вернется к $85 только к 2040 году

Кроме того, давить на рубль будут отток прямых иностранных инвестиций, а также сокращение положительного сальдо торгового баланса. За девять месяцев оно сократилось на 21,7%, до $115,5 млрд, из-за падения цен на нефть и газ, указывалось в сообщении ЦБ. На нефть и нефтепродукты приходится около 45% российского экспорта, так что без значительного отскока цен на нефть трудно увидеть рост положительного сальдо торгового баланса до уровней 2010–2014 годов.

При этом ненефтяной экспорт снижается с 2012 года. "Очевидно, что в целом траектория движения торговых показателей является проблемой для экономики и валюты", — указывают в HSBC, добавляя, что появление внутренних или внешних источников роста, а также снятие санкций окажут значительную поддержку рублю.

Читайте: Задний ход: Москва больше не будет отвечать на санкции

Дополнительное давление на рубль может оказать желание Банка России пополнить золотовалютные резервы, указывают Топрак и Баннинг. Запасы ЦБ снизились более чем на $130 млрд, когда он пытался сдержать падение курса рубля в 2014 году. Позже регулятору удалось восстановить часть этих запасов, и в будущем, хотя и не в краткосрочной перспективе ЦБ может возобновить покупки валюты на рынке, полагают стратеги. Запасы России снизились в последнее время, а резервы ЦБ смогут обеспечить дополнительный буфер.

Как ранее сообщал "Обозреватель", эксперты Bloomberg предрекают российской валюте "американские горки" и отмечают, что у властей просто нет другого выхода, кроме ослабления рубля.