Fitch грозит Таруте и Гайдуку разорением

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) металлургической компании Корпорация Индустриальный Союз Донбасса (ИСД) с уровня «B+» до «B», сохранив «Негативный» прогноз по рейтингу.

Видео дня

Как передает РБК-Украина, агентство также подтвердило краткосрочный РДЭ компании на уровне «B».

Понижение долгосрочного РДЭ отражает прогнозы Fitch о сокращении выручки и EBITDAR компании на 50%, из-за снижения объемов производства и цен до уровня в 910-950 млн долл. в 2009 г. ввиду текущего глобального экономического спада и потенциальной волатильности спроса и цен на металлургическую продукцию. В результате компания будет иметь ограниченный запас прочности применительно к ковенантам по своим банковским кредитам (чистый долг/EBITDA<2,6х) в сравнении с показателями левереджа на конец 2009 г. согласно прогнозам Fitch (чистый долг/EBITDA на уровне 2,3x-2,5x), говорится в сообщении агентства.

Fitch считает, что ИСД будет существенно затронута экономическим спадом, поскольку компания является экспортно-ориентированной (более 70% реализации в 2007 г.) и, как следствие, имеет ограниченные возможности влиять на цены. Кроме того, 35% продукции компании приходится на товарную сталь (например, слябы и заготовки), которая претерпела резкое падение цен. Fitch также отмечает существенные ожидаемые погашения кредитных линий у ИСД в 2009 г., составляющие 0,4 млрд долл. Также следует отметить, что, ввиду текущей ситуации на кредитных рынках, агентство обеспокоено тем, что банки, предоставляющие компании валютные средства (главным образом, дочерние структуры зарубежных банков, которые сами во все большей степени сталкиваются с ограниченностью средств), могут ограничить или не рефинансировать кредитные линии компании, что может подвергнуть Корпорацию ИСД краткосрочным рискам ликвидности и рефинансирования.

Позитивные рейтинговые факторы включают производство Корпорацией ИСД продукции более высокого передела (горячекатаных рулонов и листового проката) на предприятиях компании в Восточной Европе, низкозатратную производственную базу и гибкость в плане снижения значительных капиталовложений и сокращения персонала с целью сохранения денежных средств. Fitch отмечает, что Корпорация ИСД, вероятно, сохранит стабильную маржу EBITDA в 20% за счет существенного сокращения расходов, связанного с недавним резким понижением стоимости сырьевых факторов производства в сталелитейной промышленности.

«Негативный» прогноз отражает мнение Fitch о том, что украинский металлургический и горнодобывающий сектор, как ожидается, будет восстанавливаться более медленно, чем глобальная металлургическая и горнодобывающая отрасль. Высокий уровень задолженности компании и жесткие уровни ковенантов при сложной долговой и банковской конъюнктуре также учитываются в негативном прогнозе.

Отметим, что на конец 3 квартала 2008 года корпорация ИСД имела общий долг в размере 3,3 млрд долл., срок погашения по 0,5 млрд долл. из которых наступает в ближайшие 12 месяцев. Ожидается, что отношение общего долга к EBITDA компании в 2008 году составит 1,95x.

Напомним, 5 ноября международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service поместило корпоративный рейтинг B1 корпорации «Индустриальный союз Донбасса», совладельцами которой являются украинские предприниматели Сергей Тарута и Виталий Гайдук, в списки на возможное понижение. Как сообщалось, возможное понижение рейтинга связано со снижением спроса и понижением цен на товары из стали, произведенные в СНГ, а также с ограниченными возможностями украинских компаний получать средства из банков.

Читайте по теме:

Fitch: В Украине рухнет ВВП, зато вырастут доллар и инфляция

НБУ направил Fitch свою ноту протеста

Fitch снизил рейтинг украинских банков

Fitch понизил рейтинг Киева, Одессы и Харькова

Fitch понизил рейтинг Украины до "нестабильного"