Какую компанию лучше всего купить?

1. Данный бизнес перестал приносить достаточнуюприбыль; в отрасли наблюдается снижение деловой активности; компаниянаходится под угрозой банкротства; слабый менеджмент; фирма замешана вкриминальных аферах.

Видео дня

2. Владелец рассчитываетзаняться каким-либо другим бизнесом или диверсифицировать своюдеятельность; владелец намерен отойти от дел по личным мотивам; у негоне хватает средств для развития компании.

Очевидно,что покупка компании целесообразна именно тогда, когда владелец фирмыруководствуется соображениями, входящими во вторую группу.

Припокупке компании сразу же возникают вопросы, насколько это выгодно,управляемо, живо, нет ли подвоха, справедлива ли цена, какие могут бытьпоследствия юридические, финансовые и т. п., почему вообще этот бизнеспродается. Пока на эти вопросы потенциальный покупатель не получитдетальных ответов, приобретение бизнеса вряд ли разумно.

Наиболеевыгодные объекты покупки бизнеса — фирмы, где стоимость материальныхактивов гораздо меньше, чем выручка. Бизнес, который основан на"мозгах" (аудиторские, консалтинговые компании, конструкторские бюро ит. д.), требует сравнительно малых капиталовложений. Однако отдача отнего достаточно велика. Кстати, такой бизнес и продается гораздо реже,чем производственный и уж тем более торговый. При грамотном,последовательном подходе к поиску и выбору приобретаемой компанииинвестиции в консалтинговые услуги обладают почти самой высокойдоходностью (в расчете на единицу вложенного капитала) при едва ли несамых низких рисках по сравнению с другими видами инвестиций. Этопроисходит потому, что в подавляющем большинстве российских компанийсистема управления бизнесом столь далека от совершенства, т. е. отмаксимальной эффективности, что высокопрофессиональный и свежий взглядопытных и компетентных консультантов очень быстро отыскивает как самислабые места, точнее, их причины, так и определяет эффективные способыих устранения. В результате даже довольно значительные инвестиции вконсалтинговые услуги (а услуги высокопрофессиональных консультантовнедешевы, так как дают высокую отдачу) окупаются достаточно быстро иприносят весьма значительный доход в расчете на единицу вложенногокапитала. При этом опытные консультанты обладают и довольновнушительным послужным списком, и навыками в структурированииконсалтинговых проектов, обеспечивающих минимизацию рисков для обеихсторон (консультанта и клиента).

Покупка бизнесас нуля (например, готового пивного завода по иностранной лицензии)имеет смысл, если носит характер принципиально нового для рынкабизнеса. Того, чего нет у конкурентов. В противном случае лучше найтиспособ приобрести уже действующее на рынке предприятие сосформированным рынком сбыта. Если вы приобретаете новое производствовместо аналогичного действующего, то у вас уже есть, как минимум, одинконкурент в его лице.

Покупка бизнеса послебанкротства. Как на Западе, так и в России распространена практикапокупки обанкротившихся или находящихся на грани банкротства компанийза бесценок, а затем следует реструктуризация, изменение стратегииуправления, внедрение новых технологий и привлечение инвестиций. Какправило, покупка такого бизнеса осуществляется либо в контакте свладельцами ("мягкий вариант"), либо через процедуру банкротства(назначение истцами своего временного управляющего компанией).

Как структурировать сделку?

Отом, как будет совершаться покупка бизнеса, надо думать заранее. Темболее что общедоступной информации о структуре такого рода сделокимеется довольно мало. Механизмы фондового рынка лишь в редких случаяхподходят к ситуации с отчуждением малых и средних компаний. Все этоприводит к тому, что сделка по продаже бизнеса стоимостью от 500 до 700тысяч долларов может длиться до полугода. При этом в тех же США среднеевремя, требующееся для отчуждения фирмы стоимостью свыше одногомиллиарда долларов, составляет всего 129 дней. Основная причина такойволокиты — отсутствие у продавцов и покупателей элементарных знаний отехнике отчуждения компаний.

В качествепримерного образца продавцам и покупателям бизнеса можно предложитьследующий алгоритм совершения сделки, который может использоваться прикупле-продаже фирм, организованных как ООО (каждый из обозначенных нижеэтапов заслуживает отдельного рассмотрения, что будет сделано в нашихпоследующих публикациях).

Этап 1. Выявление желания покупателя совершить сделку путем подписанияпротокола о намерениях и внесения инвестором задатка (как правило, онсоставляет 10 % от суммы сделки). Протокол содержит в себе следующиемоменты:

• порядок действий каждой из сторон посовершению сделки (форма расчетов, переход объекта в оперативноеуправление покупателя, вопрос передачи имущества);

•перечень активов, не отраженных в официальной отчетности отчуждаемогопредприятия, а также текущий уровень и структура кредиторскойзадолженности фирмы;

• порядок предоставления продавцом недостающих документов (если они будут).

Этап 2 . На этом этапе продавец:

•предоставляет покупателю письменную гарантию об отсутствии упродаваемой компании каких-либо "забалансовых" долговых обязательств(эмитированные, индоссированные, авалированные векселя, поручительстваза третьи лица и т. д.);

• погашает кредиторскую задолженность компании (исполнение обязательств перед третьими лицами);

• обеспечивает перезаключение всех основных контрактов.

Этап 3. Вносится остальная часть стоимости бизнеса, которая может быть полученапродавцом только при условии внесения изменений в учредительныедокументы продаваемой компании, т. е. обеспечения отчуждения компанииде-юре. Здесь нередко используется закладка денег в банковскую ячейку,обозначается, что их выемка возможна только после предъявлениясвидетельства о регистрации изменений в уставе ООО и договоракупли-продажи долей. После получения продавцом всей стоимости бизнесасделка считается завершенной.

Вносится остальнаячасть стоимости бизнеса, которая может быть получена продавцом толькопри условии внесения изменений в учредительные документы продаваемойкомпании, т. е. обеспечения отчуждения компании де-юре. Здесь нередкоиспользуется закладка денег в банковскую ячейку, обозначается, что ихвыемка возможна только после предъявления свидетельства о регистрацииизменений в уставе ООО и договора купли-продажи долей. После полученияпродавцом всей стоимости бизнеса сделка считается завершенной, пишет domik.net