Видео дня
НБУ: "Печатного станка" не существует
Национальный банк Украины дал разъяснение понятию «печатный станок», с помощью которого «печатаются» деньги.
Эмиссионные операции (какие являют собой как выпуск в обращение средств, так и исключение их из обращения) является сутью деятельности центрального банка, говорится в сообщении НБУ.
Осуществляя эмиссионные операции, Нацбанк пытается обеспечить такое количество денег в обращении, которое необходимо для обслуживания процесса обмена товарами и услугами в экономике.
Если же деньги выпускаются безотносительно к возможностям экономики произвести адекватное количество товаров и услуг, то они начинают обесцениваться, утверждает НБУ.
Поэтому объем эмиссии денежных средств рассчитывается на основании прогнозных показателей развитию экономики: объему валового внутреннего продукта, инфляции, параметров бюджета и др. И потому центральные банки не кредитуют Правительство для покрытия бюджетного дефицита, поскольку такие деньги не будут иметь соответствующего товарного покрытия и приведут к инфляции.
«Выражение «печатный станок», конечно, является образным и заимствованным с прошедших времен когда деньги выпускались в обращение исключительно в наличной форме», - утверждается в сообщении НБУ . «В наши дни технология осуществления эмиссионных операций существенно изменилась. Теперь эмиссия денег происходит исключительно в безналичной форме путем зачисления соответствующей суммы средств на корреспондентские счета украинских банков в Национальном банке. Когда же деньги изымаются из обращения, то соответствующая сумма, напротив, списывается с этих счетов».
Что касается наличных денег, то они, действительно, производятся с помощью печатного станка на банкнотно-монетном дворе Национального банка Украины. Однако в обращение наличные деньги выпускаются исключительно в обмен на безналичные.
Происходит это в процессе экономической деятельности. При возникновении у клиентов банков потребностей в наличных средствах (например, для выплаты заработной платы работникам) банки получают наличные средства в Национальном банке с одновременным списанием эквивалентной суммы безналичных средств с их корреспондентского счета в Национальном банке. На общий объем денег в обращении операции превращения безналичных средств в наличных не влияют.
Общая сумма средств на корсчетах банков, а также наличных средств, которые находятся в обращении, называют базовыми деньгами, или монетарной базой. То есть это тот объем средств, который выпущен на данный момент в обращение центральным банком.
Процедура эмиссии безналичных денег строго регламентирована. Выпуск денсредств осуществляется через валютный, фондовый и кредитный каналы и обеспечивается получением Национальным банком эквивалентного объема иностранной валюты или ликвидных финансовых инструментов, благодаря чему при необходимости через эти же каналы происходит исключение средств из обращения.
Через валютный канал деньги выпускаются/изымаются путем осуществления Национальным банком Украины операций из покупки/продажи иностранной валюты на межбанковском рынке.
Через фондовый канал средства выпускаются/изымаются путем осуществления Национальным банком Украины операций по покупке/продаже на открытом рынке государственных ценных бумаг.
Через кредитный канал средства выпускаются путем осуществления Национальным банком поддержки ликвидности банков через механизмы рефинансирования. При этом средства выпускаются на обратной основе под соответствующее обеспечение (какое предоставляется Национальному банку в залог) но на определенный срок (от 1 до 365 дней в зависимости от инструмента рефинансирования), после которого возвращаются к Национального банка и изымаются из обращения.
В зависимости от ситуации на денежно-кредитном рынке структура эмиссионных операции может испытывать изменения. Так, в периоды стойкого превышения предложения иностранной валюты над спросом в структуре выпуска денег в обращение превалировал валютный канал. К примеру, в 2005 году на этот канал приходилось 82% от общего объема выпущенный денег в обращение, в 2006 году - 63%, а в 2007 году - 94%. Вместо этого, доля кредитного канала в эти годы составляла от 6% до 37%.
В 2008 году ситуация изменилась. Из-за обострение ситуации на финансовом рынке, начиная с октября прошлого года через валютный канал преимущественно происходило исключение денег из обращения, поскольку Национальный банк проводил операции по продаже иностранной валюты. Одновременно происходил отток средств с депозитных счетов банков, что уменьшало их ресурсную базу. При таких условиях НБУ увеличил объемы поддержки ликвидности банков через механизмы рефинансирование, которое увеличило долю кредитного канала в структуре эмиссионных операций в 2008 году до 78%, тогда как доля валютного канала составляла 18%.
Изменение структуры эмиссионных операций ни в коем случае не означает активизацию использование «печатного станка». В частности, темп прироста монетарной базы в 2008 году (31,5%) был значительно меньше, чем в 2007 году (46%), и отвечал прогнозным ориентирам, в т.о. критериям эффективности программы «Стенд-бай», которая поддерживается МВФ.
Безналичную часть монетарной базы банки обычно активно используют для предоставления кредитов. При этом фактически происходит создание новых денег.
Ведь значительная часть полученных в кредит средств после их использования заемщиками опять попадают на счета клиентов в банках. Последние, в свою очередь, используют эти средства для предоставления новых кредитов. Наличная часть монетарной базы, соответственно, имеет пассивный характер, поскольку эти средства могут использоваться лишь непосредственно их владельцами. Вот почему когда вкладчики изымают свои средства из банков, возможности банков по предоставлению кредитов значительно сужаются.
«А потому для развития экономики крайне важно возобновить доверие к банкам. Деньги должны работать как на экономику (через предоставление кредитов), так и на своих владельцев (через получение процентов за депозитами). Без этого, сколько ни включай «печатный станок», денег все равно будет мало», - утверждает НБУ.
