Fitch подтвердил негативный рейтинг Одессы

Кроме того, агентство понизило национальный долгосрочный рейтинг города с уровня "AA-(ukr)" до "A-(ukr)". Прогноз по рейтингу - "негативный". Об этом говорится в сообщении агентства.

Видео дня

Рейтинги отражают ухудшение бюджетных показателей города, валютные риски, снижение ликвидности и короткий временной горизонт бюджетного планирования Одессы. Помимо этого, рейтинги принимают во внимание сильную и диверсифицированную экономику и умеренную долговую нагрузку города. "Негативный" прогноз отражает низкую предсказуемость исполнения бюджета, слабую ликвидность и потребности в рефинансировании в конце 2010 года.

Диверсифицированная и сильная экономика города обеспечивает широкую базу налогообложения. В городе расположен крупнейший морской порт в стране, на побережье Черного моря, ввиду чего транспортные услуги представляют собой самый важный сегмент экономики Одессы. Тем не менее, экономический спад в 2008-2009 годов привел к уменьшению базы налогообложения, что сказалось на операционных доходах. Операционный баланс города сократился с 18,6% операционных доходов в 2007 году до 2,7% в 2009 году. Однако падение налоговых поступлений в 2009 году было частично компенсировано текущими трансфертами от центрального правительства. Сокращение властями города капитальных расходов в 2009 году на 50% помогло уменьшить дефицит бюджета до движения долга до -70,6 млн грн в 2009 г. в сравнении с -121,4 миллионов гривен в 2008 г. и избежать повышения прямого долга. Fitch ожидает, что в 2010 году операционная маржа сохранится на низком уровне в 1%-3%.

Долговая нагрузка Одессы была умеренной и составляла 387 миллионов гривен (20% текущих доходов) в конце 2009 года. Основная часть прямого долга представлена долгосрочным банковским кредитом в размере 50 миллионов швейцарских франков, что подвергает город риску, связанному с волатильностью валютных курсов. Согласно графику погашения городу необходимо выплатить 10 миллионов швейцарских франков в декабре 2010 года, а финальный платеж в 40 миллионов швейцарских франков запланирован на 2012 год, что обуславливает давление на бюджет города в краткосрочной перспективе. С учетом уменьшающейся ликвидности Одессы, предстоящие погашения долга вызывают необходимость аккумулирования ресурсов для рефинансирования в 2010 году и особенно в 2012 году. В структуре долга города гарантии отсутствуют, однако существует некоторый условный риск, связанный с предприятиями госсектора.

Fitch отмечает, что короткий горизонт бюджетного планирования Одессы, который не превышает одного года, также является следствием позднего принятия бюджета страны, что приводит к задержкам с принятием бюджета города. Это обуславливает недостаточную предсказуемость перспектив исполнения бюджета города и приводит к некоторым ограничениям на управление бюджетом.